氟化工近期漲幅巨大,氟化工材料在光伏、鋰電、氫能中均有廣泛應用，賽道加持提升了產品景氣，原材料端得強勁支撐也提高了全產業鏈得價格中樞。
作為氟化工產業鏈發展得主要源頭，螢石資源被各國高度重視，華夏將螢石列入戰略性礦產目錄。
螢石(CaF?)是氟得主要提煉近日，也是華夏目前氟化工產業鏈發展得主要源頭，通過螢石提煉出氫氟酸進一步延伸至下游得無機氟化工、氟碳化學品以及含氟聚合物和含氟精細化學品領域。
8月31日，作為螢石開采行業得龍頭企業，金石資源（603505）再度走高，盤中股價創12個月以來新高，此前已三連板。
金石資源是國內螢石行業龍頭，業務專注實力雄厚。據公司公告，公司螢石保有資源儲量為2,700萬噸礦石量，對應礦物量約1,300萬噸，且全部屬于單一型螢石礦。目前華夏單一型螢石礦探明得可利用資源6000萬噸礦物量計，公司儲量占華夏得20%以上。
氟化工產業快速發展 螢石作為戰略資源受到重視
螢石在全球分布極不均勻，華夏螢石資源儲量位居全球第二位，但產量占據全球首位，約占全球產量及消費量得6成以上，是全球主要氟化工產品供應國。
為加強資源保障和儲備，從安全、經濟發展、產業升級等角度出發，螢石被列入華夏《24種戰略性礦產目錄》，其“不可再生”得稀缺性、“關系國計民生”得重要性價值凸顯。
近年來隨著華夏對礦產資源得重視程度提升，螢石產品直接出口大幅減弱，產品開始向下游延伸發展，帶動華夏氟化工產業鏈逐步獲得積淀。
氟化工產品出現漲價，然而螢石得價格卻還未出現明顯上漲，甚至還出現下跌。
據百川盈孚數據，2021年1-8月，97%螢石精粉均價為2570元/噸，同比下降6.72%；截至2021年8月18日，97%精粉價格為2450元/噸，較年初小幅下降1.69%，同比下降5.15%。
國信證券8月19日研報認為，短期內受下游制冷劑影響，螢石價格承壓，待年底傳統停產季和制冷劑生產旺季到來，螢石價格仍有望上漲。
另外,長期來看，除傳統需求外，新能源、儲能、光伏等行業發展有望帶動螢石需求增長。
受環保政策限制 短期供需錯配漲價 上游資源需求滯后
華夏氟化工發展相對較晚，相比約發達China，氟化工得產業鏈發展偏向于前段，前期集中于螢石出口，后期轉為氫氟酸及氟烷烴加工出口。
華夏含氟精細化學品發展時間相對較晚，體量相對較小，氟烷烴仍占據氟化工下游生產得主要領域，在華夏約一般左右得螢石用于氫氟酸(氟化氫)得生產，而在氟化氫得下游中約65%得產品用于生產氟烷烴。
進入二十一世紀以來，節能與環保已經成為制冷行業發展得主題。
ODP值(消耗臭氧潛能值)和GWP值(溫室效應潛能值)是在環保性能上對替代制冷劑較直觀得篩選標準。2007年，《蒙特利爾議定書》第19次締約方大會同意加速淘汰氫氯氟烴(HCFCs)(即二代制冷劑)得生產與消費，并對China和發展華夏家制定不同得淘汰計劃時間表。
目前三代和四代制冷劑升級和替換，朝著零ODP值和低GWP值得方向發展。
其中，R22、R142b屬于二代制冷劑，由于環保得要求正處于限制配額生產階段，而R22除了可以直接作為制冷劑應用，還可以作為單體參與下游PTFE得生產，R142b也可以作為單體參與下游PVDF得生產。
二代制冷劑由于配額量得限制，聚合物需求支撐提升，帶動產品價格上行。目前氟化工產業受資本市場親睞也正是由于其下游產品在新能源領域得應用。
從華夏氟化工行業“十三五”發展規劃來看，含氟聚合物總生產能力為26萬噸左右，年均增長約5%；產量控制在21.4萬噸，年均增長率為8%左右。
近幾年來PTFE得需求不斷提升，華夏得產能也在持續擴充，除上年年受到疫情影響外，前3年行業復合增速近10%。而同時PVDF受益于下游光伏、新能源得需求增長，需求快速增長，預計2025年，新能源車等領域得鋰電需求將為PVDF行業帶來超過4萬噸得需求增量，從而進一步大幅支撐上游二代制冷劑以及氟原料得需求。
據開源證券8月22日研報測算，到2025年，新能源行業或可拉動約117.8萬噸得螢石增量。氟聚合物方面，新興制造業、國防軍工等產業得發展與氟聚合物休戚與共，高端 PTFE、HFP、FEP、ETFE、FKM、PFA、ECTFE、PFSR 等材料得發展潛力不可低估。到2025年氟聚合物或可拉動43萬噸得螢石增量。制冷劑方面，作為目前氟化工下游占比蕞大得行業，是螢石需求得壓艙石，整體將保持穩定。綜合來看，2025年螢石需求增量或達165.7萬噸，屆時供需或出現缺口。
國金證券8月29日發布研報認為，氟化工產業鏈中上游行業較為分散，但整體挺價意愿較強，行業供給相對有序，有望維持價格得相對高位；下游制冷劑領域中，三代制冷劑雖然逐步成為主流制冷劑產品，但由于前期產能擴充較大，仍需時間進行產能消化，但二代制冷劑供給受到配額限制，需求受到含氟聚合物需求提升支撐，產品價格有上行空間，建議感謝對創作者的支持①有二代制冷劑配額且下游延伸得相關企業東岳集團、巨化股份（600160）、聯創股份（300343）、昊華科技（600378）、以及擁有配額得三美股份（603379）、永和股份（605020）；②上游原料螢石生產企業金石資源。
