近期，受成本價格走低、下游需求轉淡等多重因素影響，華夏水泥價格連續5周下跌。其中，東北地區跌幅居前，遼寧等地水泥價格日跌幅達到100元/噸，出廠價也跌到了450元/噸上下。相比之下，南方地區水泥價格依然位于高位，廣東部分地區報價依然維持在660-700元/噸之間。
業內人士認為，煤炭價格回落，水泥下跌是回歸正常區間。隨著北方限產力度加大，水泥價格進一步走低得概率較低。相比之下，南方地區水泥目前報價虛高，成本端煤炭價格走低對價格支撐作用小。
價格接連下調
China統計局數據顯示，11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價格為657.4元/噸，相比上旬下跌了19.2元/噸；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價格為585.7元/噸，相比上旬下跌了13.1元/噸。
進入11月下旬，多地水泥價格出現加速下跌趨勢。11月30日，百川盈孚蕞新報價顯示，遼陽（P.O42.5散裝）價格為408元/噸，日跌幅為100元/噸。
華夏水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林對華夏證券報·中證金牛座感謝表示，水泥價格目前已經連續5周環比下跌。受市場需求整體表現較差影響，水泥價格延續下行走勢，但下跌幅度屬于合理范圍，預計后期價格將會繼續小幅回落。
從需求端看，百川盈孚水泥行業分析師李佳音則對感謝表示，臨近年底，華夏水泥市場需求難起，水泥價格繼續走低。北方地區基本已經停工，水泥市場處于休市狀態，部分地區廠家為了減少庫存壓力，開始下調水泥價格，幅度在30-100元/噸。南方地區水泥價格下滑得原因主要是兩方面：一是需求低迷。房地產新開工、銷售繼續下滑，能源“雙控”、資金短缺等導致部分項目提前結束工期。二是煤炭價格繼續下探，導致水泥成本端下滑。
從產量角度看，長城證券研報顯示，各省水泥限產政策推行，10月各省水泥產量增速均出現下降。受能耗“雙控”、限電限產影響，水泥產量同比持續下降且降幅擴大。10月份，北京水泥產量同比下降幅度達到42％，廣東為28％，云南為27％，廣西為26％，遼寧為25％，寧夏為25％。
能耗成本占比大
“能耗成本下降，對水泥企業形成利好，預計四季度水泥企業整體盈利將持續改善。”陳柏林對感謝表示，“北方地區水泥企業已經陸續執行錯峰生產，后期價格可調整空間有限。價格回落區域仍將以南方地區為主。”
感謝了解到，水泥下游需求主要來自房地產、基建以及農村建設，占比各1/3左右，受宏觀經濟和政策影響較明顯，屬于典型得周期性行業。
從生產工藝看，水泥主要包括生料制備、熟料煅燒和水泥制成三個階段。整個過程中，生產能耗大，能源成本占比過半。
日前，China發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、市場監管總局、China能源局發布《高耗能行業重點領域能效標桿水平和基準水平（2021年版）》得通知，規定了水泥熟料單位產品綜合能耗（參考標準：GB 16780）標桿水平為100千克標準煤/噸，基準水平為117千克標準煤/噸。
國海證券認為，此舉有利于推動水泥行業節能減碳。短期來看，2022年專項債發行有前置預期，為水泥需求提供保障；中長期來看，碳中和背景下，水泥行業相關政策陸續出臺，供給側改革進度加快，利好具有規模優勢、技術優勢、區位優勢得龍頭企業。
感謝源自華夏證券報
