步入10月，大尺寸液晶（LCD）電視面板價(jià)格維持較大跌幅。半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)重入下行周期，BOE（京東方）、TCL華星紛紛向富于潛力得Mini LED背光液晶面板要利潤，而彩電新興品牌或有機(jī)會(huì)迎來窗口期。
據(jù)群智感謝原創(chuàng)者分享（Sigmaintell）得數(shù)據(jù)，今年9月，43英寸及以下中小尺寸面板價(jià)格已回落到去年同期水平；50英寸及以上中大尺寸面板價(jià)格與去年年底水平接近。有人認(rèn)為2022年一季度大尺寸液晶電視面板價(jià)格將趨穩(wěn)，但也有人認(rèn)為2022將是液晶面板供應(yīng)過剩得一年。
液晶面板下行周期提前到來
群智感謝原創(chuàng)者分享得研報(bào)顯示，進(jìn)入今年四季度，全球LCD 電視面板市場(chǎng)依然供應(yīng)寬松，中小尺寸面板價(jià)格跌幅收窄，大尺寸面板依然維持較大跌幅。其中，32英寸9月價(jià)格下降18美元，預(yù)計(jì)10月價(jià)格降幅收窄至7美元。39.5-43英寸9月價(jià)格下跌20美元，預(yù)計(jì)10月價(jià)格降幅收窄至10美元。50英寸9月價(jià)格跌幅超20美元，預(yù)計(jì)10月維持20美元得降幅。55英寸供需持續(xù)寬松，9月價(jià)格下降25美元，預(yù)計(jì)10月維持20美元降幅。65、75英寸9月價(jià)格降幅超20美元，預(yù)計(jì)10月維持約20美元得跌幅。
從需求端看，華夏市場(chǎng)零售表現(xiàn)在彩電品牌促銷帶動(dòng)下迎來小幅回溫，海外主要市場(chǎng)彩電零售狀況依然不容樂觀，其中東南亞市場(chǎng)對(duì)于小尺寸面板得備貨需求有所恢復(fù)，但面板整體備貨需求依然維持在相對(duì)低位水平。從供應(yīng)端看，面板廠開始調(diào)整稼動(dòng)率（產(chǎn)能利用率）以緩和供應(yīng)過剩和庫存高企帶來得壓力。
經(jīng)歷了一年多得價(jià)格飆升，液晶面板得價(jià)格在2021年三季度已開始出現(xiàn)下降趨勢(shì)，背后有多方面原因。首先是終端市場(chǎng)得整體電視需求在減弱，液晶面板產(chǎn)能供過于求。群智感謝原創(chuàng)者分享得數(shù)據(jù)顯示，2020年華夏電視市場(chǎng)出貨量首次跌破5000萬臺(tái)，預(yù)計(jì)2021年將持續(xù)下滑至約4100萬臺(tái)。 “進(jìn)入10月份，海外‘黑五’備貨進(jìn)入尾聲，大尺寸面板需求轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，面板廠為了有效去產(chǎn)能，紛紛增加大尺寸面板產(chǎn)能比重，造成大尺寸LCD TV面板供需失衡趨于嚴(yán)重。” 群智資深分析師李曉燕向第壹財(cái)經(jīng)感謝表示。
其次是整個(gè)電視供應(yīng)鏈得利潤分布不平衡。Omdia顯示部門研究總監(jiān)楊靜萍認(rèn)為，原本預(yù)計(jì)在2022年上半年發(fā)生得重大面板價(jià)格回調(diào)，被提前到2021年下半年。當(dāng)面板廠宣布2021年二季度創(chuàng)記錄得高利潤、華夏電視整機(jī)廠商利潤率持續(xù)下降時(shí)，意味著供應(yīng)鏈得議價(jià)能力可能發(fā)生變化。韓國兩家電視品牌廠商在供應(yīng)鏈得強(qiáng)大議價(jià)能力加速了此輪液晶電視面板價(jià)格得下跌。三星和LG電子預(yù)計(jì)2021年三季度獲得更高得利潤率，但華夏電視整機(jī)廠商將面臨更大挑戰(zhàn)，這促使華夏電視整機(jī)廠商更積極地要求面板廠提供更低得面板價(jià)格。
此外，非面板零件短缺、物流問題，進(jìn)一步削弱了電視整機(jī)廠商采購面板得積極性。在楊靜萍看來，因?yàn)榧词顾麄儨?zhǔn)備了面板，沒有零件也不會(huì)發(fā)貨。同時(shí)，集裝箱短缺、集裝箱船堵塞和運(yùn)輸成本飆升，使電視整機(jī)廠和零售商非常焦慮，電視配件供應(yīng)問題和全球物流問題，使電視整機(jī)廠商2021年下半年得生產(chǎn)計(jì)劃正受到影響。
屏廠擴(kuò)產(chǎn)IT、Mini LED面板保利潤
與以往得液晶面板下行周期不同，行業(yè)集中度已明顯提高。2021年上半年，BOE（京東方）、TCL華星、惠科三家華夏企業(yè)得液晶面板出貨面積已占全球50.9%，首次過半，意味著華夏面板龍頭有了更多話語權(quán)。
京東方（000725.SZ）今年前三季業(yè)績(jī)?nèi)员３指咚僭鲩L。據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年1月至9月，京東方歸母凈利潤將達(dá)198.62億元-200.62億元，同比增長702%-710%；其中2021年7月至9月，京東方歸母凈利潤將達(dá)71億元-73億元，同比增長430%-445%。
對(duì)此，京東方解釋稱，2021年前三季較去年同期半導(dǎo)體顯示行業(yè)整體景氣度高，其LCD面板主流應(yīng)用市占率進(jìn)一步提高。上半年由于需求持續(xù)旺盛和驅(qū)動(dòng)IC等原材料緊缺造成供給持續(xù)緊張，IT、TV等各類面板價(jià)格均有不同程度上漲；進(jìn)入第三季度，由于海運(yùn)堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶備貨意愿，TV面板價(jià)格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整；IT類面板得益于更好得需求以及供給集中度，仍保持價(jià)格穩(wěn)定。京東方調(diào)整產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)，維持盈利水平。
京東方還積極發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。2021年前三季，其顯示事業(yè)（面板）、傳感器及解決方案事業(yè)、MLED（Mini LED/Micro LED）事業(yè)、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新事業(yè)和智慧醫(yī)工事業(yè)均快速發(fā)展。
Mini LED背光液晶面板今年大規(guī)模商用，成為屏廠得新利潤增長點(diǎn)。今年三季度，京東方攜手創(chuàng)維推出玻璃基得Mini LED液晶電視，搶占高端市場(chǎng)；其玻璃基Mini LED背光75英寸四拼產(chǎn)品也量產(chǎn)交付，直顯Mini LED產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力。此外，蘋果將在約2022年中期推出全新設(shè)計(jì)得MacBook Air，京東方有望成為MacBook Air得Mini LED顯示屏新供貨商。
Omdia預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間推移，Mini LED背光LCD面板和普通LCD面板之間得成本差距將迅速縮小。到2025年，在采用低密度Mini LED背光和優(yōu)化LED芯片設(shè)計(jì)得情況下，兩者得成本將縮減到1.2倍。到2025年，Mini LED背光電視得出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)2500萬臺(tái)，占整個(gè)電視市場(chǎng)得10%。
因此，Mini LED也是TCL華星得突破方向。TCL華星今年與利亞德簽約在Mini LED背光、Micro LED直顯等方面展開戰(zhàn)略合作。TCL在Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈上，還與國星光電、三安光電等結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。TCL華星得兄弟企業(yè)TCL電子2024年得Mini LED背光液晶電視目標(biāo)年產(chǎn)能1000萬臺(tái)，計(jì)劃未來三年內(nèi)Mini LED在其大尺寸電視不錯(cuò)中滲透率超60%。
在鞏固液晶電視面板行業(yè)地位得同時(shí)，TCL華星積極擴(kuò)張利潤較好得中尺寸IT面板產(chǎn)能。TCL華星擬在廣州建設(shè)一條8.6代氧化物L(fēng)CD面板生產(chǎn)線，主要供應(yīng)中尺寸得IT面板。
屏價(jià)下跌對(duì)彩電品牌是“雙刃劍”
對(duì)于下一步液晶面板價(jià)格走勢(shì)，奧維睿沃（AVC Revo）總經(jīng)理陳慧向第壹財(cái)經(jīng)感謝分析說，2022年一季度作為傳統(tǒng)需求淡季，價(jià)格將繼續(xù)下跌，2022年二季度備貨旺季到來面板價(jià)格有望企穩(wěn)。而李曉燕則預(yù)測(cè)，小尺寸面板價(jià)格在前期累計(jì)大幅下降后，今年四季度降幅收窄并有望逐步趨穩(wěn)；大尺寸LCD TV面板價(jià)格則維持下降趨勢(shì)，有望在2022年一季度逐步趨穩(wěn)。Omdia則預(yù)測(cè)，2022年將是液晶面板供應(yīng)過剩得一年。
“價(jià)格下跌疊加上游成本得上漲，面板廠得經(jīng)營和盈利將面臨更大得挑戰(zhàn)。”李曉燕同時(shí)認(rèn)為，面板價(jià)格下跌對(duì)電視品牌來說則是一把”雙刃劍“，一方面成本壓力降低，促銷空間和力度加大，進(jìn)而有望刺激部分需求增長；另一方面，終端促銷擠壓面板降價(jià)帶來得成本下降空間，品牌盈利狀況不容樂觀。
此外，液晶電視面板產(chǎn)能短期過剩，當(dāng)面板資源處于成本價(jià)格洼地，為新興品牌崛起提供了時(shí)間窗口和成本空間。群智感謝原創(chuàng)者分享預(yù)計(jì)，未來幾年，OPPO、華為、榮耀等新興品牌繼續(xù)謀求規(guī)模性增長，品牌競(jìng)爭(zhēng)將十分激烈，華夏電視市場(chǎng)得品牌競(jìng)爭(zhēng)格局還將繼續(xù)動(dòng)蕩。
面板廠、彩電廠如何應(yīng)對(duì)此輪下行周期風(fēng)險(xiǎn)？李曉燕建議，一是均衡產(chǎn)業(yè)鏈利潤。只有供需雙方都有良好經(jīng)營利潤得情況下，才能共同推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和需求增長。二是改變供應(yīng)鏈“囚徒困境”，供過于求、價(jià)格下行周期中，價(jià)格博弈往往以“不求蕞低只求更低”得方式展開，使面板廠商陷入“囚徒困境”，放大面板價(jià)格波動(dòng)幅度，往往造成兩敗俱傷，希望廠商以共同體思維來經(jīng)營供應(yīng)鏈，有效控制產(chǎn)能。此外，當(dāng)前TV市場(chǎng)下行得根源在于需求不足，特別是華夏市場(chǎng)“剛需不剛”。因此，深入挖掘消費(fèi)者需求，用開發(fā)細(xì)分市場(chǎng)替代存量市場(chǎng)得價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，變革TV產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，才是產(chǎn)業(yè)健康長足發(fā)展之路。
“品牌廠面板需求迅速下修，面板廠要做好庫存管理，保證自身庫存安全，降低企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。其次，避免盲目得產(chǎn)能擴(kuò)張，原有激進(jìn)得面板產(chǎn)能爬坡計(jì)劃應(yīng)該放緩，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求積極調(diào)整產(chǎn)線稼動(dòng)率，避免面板價(jià)格再次跌破現(xiàn)金成本線。另外，利用需求得調(diào)整期，加快新產(chǎn)品試產(chǎn)速度，將企業(yè)經(jīng)營重心聚焦到精細(xì)化運(yùn)營上，推動(dòng)新技術(shù)發(fā)展。”陳慧提醒說。
