原標題：央行降準將如何影響A股：符合市場預期，利于春季行情演繹
2020年第一天，央行給市場送出“節日大禮包”。
1月1日下午，央行官網宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
央行表示，此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。
央行表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，激發市場主體活力，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
機構普遍表示，此次降準符合市場預期，再次確認了國內寬貨幣周期的啟動，將有利于地產、金融等利率敏感板塊。
國金證券預計，后續央行下調公開市場操作利率為大概率事件，這將有利于1月A股春季躁動行情的繼續演繹。
季節性因素或是降準的直接出發點
東北證券研究總監付立春對澎湃新聞記者表示，季節性因素是央行此次降準時點選擇的直接出發點。
他認為，降準背后有三點主要因素，一是春節期間在貨幣市場上流動性需要補充；二是銀行貨幣信貸投放的節奏在一季度比較集中；三是積極財政政策，如地方債等有環比反彈空間準備。
付立春說，“全面降準及時點的選擇，表明政策的堅決一致，總體穩健而寬松的貨幣政策趨向得到進一步確認。為對沖實體經濟下行的壓力，預計還會有后續的降息降準政策陸續推出。而對于主要由豬價引起的CPI高漲，可能主要運用行政手段解決。”
而國金證券的觀點則認為，央行選擇在新年之際“降準”，主要是為了降低小微企業融資成本，其背后的深層次原因是經濟下行壓力較大。
該機構指出，2019年12月12日召開的國務院常務會議上已經提出，要部署推動進一步降低小微企業綜合融資成本。央行此次降準正是貫徹這一要求。而背后的深層次原因是國內經濟下行壓力依舊較大，企業經營景氣度仍偏弱，社會就業壓力逐漸顯現。
市場對于本次降準已有預期
澎湃新聞記者發現，早在2019年末，機構之間就多有對于年初降準的預期。
2019年12月23日，李克強總理在成都考察時表示，國家將進一步研究采取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本，推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。
中金公司在降準消息發布之后發出快評報告稱，市場對本次降準并非沒有預期，尤其在李克強近期講話之后。春節前降準符合預期，鑒于春節長假前通常會面臨1萬億元以上流動性缺口，而且今年春節較早。此外，1月2日起大規模地方債發行將啟動，且發行安排仍可能遵循2019年“前高后低”的走勢，2020年初銀行體系面臨較大的流動性壓力，需要央行進行流動性對沖。
華泰期貨也在元旦前就預測到了這次降準。
該機構在2019年12月31日發布的研報稱：“由于近期降準信號頻出，市場對降準已有預期。隨著上周央行實施了存量貸款的利率錨改革，我們預計降準政策將會在元旦前后發出，為全面降準組合定向降準同步進行，將會在1月和2月逐步實施完成。此次降準主要幫助擴張信用及對沖1月流動性缺口，進行宏觀逆周期調節。”
華泰解釋，2020年1月主要流動性缺口的造成因素，包括專項債提前發行、年初企業繳稅高峰、春節提前導致現金取款需求上升疊加約8575億元的公開市場到期規模。
該機構預計，2020年第一季度信貸出現較大寬松，社會融資數據超預期上升。
對股市有何影響？
華泰期貨的報告顯示，由于全面降準在釋放資金的同時代表寬松的貨幣政策，所以一般來說會給市場帶來積極信號，為股市帶來利好消息。
上一次宣布降準是在2019年9月6日。
央行在當日宣布，將于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此外，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。
宣布次日，上證綜指跳空高開，收漲0.84%，深證成指大漲1.82%，創業板指漲幅更達到2.42%。
不過，澎湃新聞記者發現，在降準實施之后，股市往往漲跌互現，并不一定會上漲。
在上次降準正式實施的2019年9月16日，滬指和深成指微跌0.02%，創業板指小幅上漲0.22%。
wind統計顯示，自2014年以來，定向降準和全面降準共發生了15次，宣布次日上證綜指6次下跌、8次上漲。而從宣布之后的一周表現來看，上證綜指6次下跌、8次上漲。
多家機構看好金融、地產板塊
方正證券策略首席分析師胡國鵬認為，此時降準有助于進一步穩定經濟修復的預期。本次降準后，將區別于9月份的全面降準，核心在于經濟運行的預期已經發生改變，暖冬行情將延續，類似于2016年3月的降準，經濟將迎來階段性的企穩，股票市場將迎來做多的窗口期。
胡國鵬表示，降準之后，投資者可以積極配置低估值、且和經濟早周期相關的金融、地產、汽車、建材等行業。
他指出，2020年全年寬裕的貨幣環境有利于降低實體經濟融資成本，尤其是科技類企業的試錯成本，風險偏好具備持續改善的契機，全年堅定看好成長股，關注電子、傳媒、計算機、新能源汽車、醫療器械等行業。
國金證券也認為，全面降準將利好利率敏感性較高的板塊，包括地產、銀行、券商和其他傳統低估值藍籌板塊。
另外，全面降準有利于引導資金去配置高分紅、高股息率的個股，如上汽集團、萬華化學、華域汽車、萬科A、海螺水泥等。
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