隨著A股春季行情如火如荼的展開(kāi)，經(jīng)濟(jì)基本面就成了怎么都繞不開(kāi)的話(huà)題，而在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的當(dāng)下，又有那些行業(yè)能夠出現(xiàn)拐點(diǎn)呢?今天老金就拋磚引玉，談一談2019年悲催了一年的汽車(chē)行業(yè),能否在2020年否極泰來(lái)。
今天公布的12月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為50.2，小幅超預(yù)期與11月持平，且連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線上方表明制造業(yè)持續(xù)改善。而早前公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速為5.4%，較上期的-9.9%顯著回升，11月工業(yè)增加值同比6.2%，比10月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))為-1.4%，較10月的-1.6%已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
從細(xì)分行業(yè)的角度來(lái)看，營(yíng)收和利潤(rùn)同時(shí)改善的行業(yè)增多，涉及原材料、裝備制造、消費(fèi)業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域，13個(gè)行業(yè)。營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)總額同時(shí)改善的行業(yè)主要有原材料業(yè)(有色冶煉、石油加工、化工制造、化纖制造)，裝備制造業(yè)(通用設(shè)備、專(zhuān)用設(shè)備、汽車(chē)制造)、消費(fèi)業(yè)(農(nóng)副食品、食品制造、造紙、文體制品、木材制品)等13個(gè)行業(yè)，其中汽車(chē)制造業(yè)改善最為明顯。
對(duì)此，廣發(fā)證券資深宏觀分析師盛旭認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，目前各個(gè)線索所發(fā)出的信號(hào)比較匹配，四季度以來(lái)景氣度好轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤(rùn)短周期觸底確認(rèn)。
不僅是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善會(huì)給汽車(chē)行業(yè)帶來(lái)利好，政策的發(fā)力也著實(shí)給了投資者再重新關(guān)注行業(yè)的理由，12月24日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見(jiàn)》。意見(jiàn)提出，挖掘內(nèi)需帶動(dòng)就業(yè)。鼓勵(lì)汽車(chē)、家電、消費(fèi)電子產(chǎn)品更新消費(fèi)，有力有序推進(jìn)老舊汽車(chē)報(bào)廢更新，鼓勵(lì)限購(gòu)城市優(yōu)化機(jī)動(dòng)車(chē)限購(gòu)管理措施。
近日，乘聯(lián)會(huì)也表示：“穩(wěn)汽車(chē)消費(fèi)”《方案》一年運(yùn)作的實(shí)踐，汽車(chē)消費(fèi)“穩(wěn)住”了嗎?諸多數(shù)據(jù)表明，已呈“穩(wěn)住”態(tài)勢(shì)，但“穩(wěn)”勢(shì)尚且脆弱，一要鞏固“穩(wěn)”勢(shì)，二要《方案》中可用而沒(méi)用的“工具”，應(yīng)盡快用起來(lái)，進(jìn)一步提振汽車(chē)消費(fèi)信心。
中銀國(guó)際證券預(yù)計(jì)2020年車(chē)市將小幅回暖，全行業(yè)共銷(xiāo)售汽車(chē)2,598 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.0%，其中乘用車(chē)2,170萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.4%，商用車(chē)428萬(wàn)輛，同比下滑0.9%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售有望達(dá)到160萬(wàn)輛。
天風(fēng)證券研報(bào)則指出，長(zhǎng)期來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)遠(yuǎn)未見(jiàn)頂，未來(lái)龍頭企業(yè)有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。中短期來(lái)看，目前行業(yè)正步入補(bǔ)庫(kù)存周期，增長(zhǎng)有望回歸中樞，行業(yè)有望穩(wěn)步復(fù)蘇。汽車(chē)板塊估值，PB已見(jiàn)底，且機(jī)構(gòu)持倉(cāng)保持在低位。
? 重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的如下：
汽車(chē)零部件板塊
